荷蘭乳品巨頭FrieslandCampina International Holding B.V.昨日宣布，將其在印尼經營百年的子公司PT Frisian Flag Indonesia轉讓給印尼本土企業PT Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk。這項以股權交換取代現金的策略性交易，旨在擴大亞洲市場布局，並望能顯著提升Ultrajaya的營收與獲利。
荷蘭乳品巨頭 FrieslandCampina International Holding B.V.（FCIH）昨日（9月18日）宣布，將旗下在印尼深耕 104 年的子公司 PT Frisian Flag Indonesia（FFI）所有股份，轉讓給印尼本土知名乳品製造商 PT Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk（ULTJ）。此舉不僅是企業經營權的重大變革，也展現FCIH強化亞洲市場布局的戰略考量。
根據協議，ULTJ 將成為 FFI 的唯一股東，但這項交易不涉及現金收購。取而代之的是，ULTJ 將透過發行新股的方式，邀請 FFI 現有的股東以策略投資者的身分參與。交易完成後，FCIH 預計將至少持有 ULTJ 28.95% 的股份。若 ULTJ 現有股東選擇不參與這次增資，FCIH 在 ULTJ 的持股比例最高可達 30.81%。FCIH 目前擁有 FFI 78.09% 的多數股權，而 Blue Waves Group Ventures Pte. Ltd. 和 PT Bahtera Wiraniaga Internusa 則分別持有 FFI 16.91% 和 5% 的股份。
FCIH 管理層表示，這項轉讓是其拓展印尼及整個亞洲市場業務網絡的關鍵一步。此舉旨在透過擴大乳製品的普及性，履行 FrieslandCampina 滿足亞洲兒童與家庭營養需求的使命。ULTJ 也對此交易充滿信心，管理層預計在 FFI 業務的助益下，公司年營收可望成長約 137%，而淨利潤則能年增高達 115.4%。
這項合作案的消息早在 2025 年 10 月初就已傳開，當時 ULTJ 的股價在一個月內上漲近 25%，顯示市場對此策略結盟抱持高度期待。FFI 以其 Susu Bendera 等品牌聞名，在煉乳和即飲液態奶等乳製品市場佔有主導地位，並同時為幼兒、母親提供產品，也生產乳酪。ULTJ 則以其 Ultra Milk 產品廣為人知，產品組合還包括 Teh Kotak、Sari Asem Asli、Sari Kacang Ijo，並與 Kraft Heinz 合作生產乳酪產品。
根據尼爾森（Nielsen）數據，截至 2025 年底，ULTJ 掌握了印尼 37.3% 的乳製品市場和 53.9% 的茶飲及保健飲品市場。另一份 Marketac 在 2026 年初的研究則估計 FFI 在乳製品市場的佔有率為 21.72%。兩家公司未來將保持獨立運作，但會加強合作以創造長期價值。FCIH 強調，FFI 將結合自身強大的本土領導力與 FrieslandCampina 在乳製品開發方面的專業知識，共同強化 ULTJ 的市場競爭力。ULTJ 的控股股東 Sabana Prawirawidjaja 預計將繼續擔任總裁兼董事，並作為 ULTJ 的長期股東。
這項交易已獲得 FrieslandCampina 成員委員會的批准，目前正等待 ULTJ 股東於 2026 年 10 月 27 日舉行的會議上做出最終決議。ULTJ 管理層已於昨日正式向雅加達證券交易所（IDX）提交了交易細節。